證券時報網(wǎng)
2025-05-15 22:50
機構(gòu)配置轉(zhuǎn)向趨勢有望進一步強化。
5月14日，大金融板塊集體上揚，保險、券商板塊領(lǐng)跑兩市，中國人保罕見漲停，浦發(fā)銀行、上海銀行、江蘇銀行等多只銀行股創(chuàng)歷史新高，銀行股A股總市值升破10萬億大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。今天早盤，煤炭、交通運輸、銀行、公用事業(yè)等板塊逆市上漲，高股息資產(chǎn)持續(xù)飄紅。
在業(yè)內(nèi)人士看來，以銀行為代表的高股息資產(chǎn)向好，或與公募新規(guī)落地后，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)約束作用強化的預(yù)期有關(guān)。銀行股低配，后續(xù)主動基金有望增加持倉。展望后市，機構(gòu)配置轉(zhuǎn)向基金低配的高股息權(quán)重股趨勢有望進一步強化，相關(guān)個股后市走勢值得關(guān)注。
證監(jiān)會印發(fā)
《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》
5月7日，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。行動方案堅持以投資者為本的發(fā)展理念，以強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，探索建立適合中國國情、市情的公募基金發(fā)展新模式；堅持問題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，提出一系列回應(yīng)市場和社會關(guān)切的改革措施，著力督促基金公司、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”。
招商證券對此表示，公募基金可能更加重視對低波高分紅產(chǎn)品及股票的配置，而公募基金對高分紅尤其銀行長期處于低配狀態(tài)，未來配比可能回升。強化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用后，公募基金的整體行業(yè)配置與基準(zhǔn)指數(shù)的行業(yè)分布差異可能在中長期縮小，無論以滬深300還是中證800為參考基準(zhǔn)，當(dāng)前主動偏股公募基金對銀行、非銀、公用事業(yè)等行業(yè)的低配比例較高，配比在中長期存在回升可能。
連續(xù)3年股息率超3%+基金持股不足1%
的持續(xù)增長股一覽
股息率是指上市公司在最近一年內(nèi)給股東派發(fā)的總現(xiàn)金股利與上市公司的最新總市值的比例，也等于股票在最近一年內(nèi)的每股總分紅與最新股價的比例。在投資實踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要標(biāo)尺之一，也是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。
一般而言，長期維持高股息的企業(yè)通常具備以下共同特征，穩(wěn)定且可持續(xù)的盈利能力、充沛的自由現(xiàn)金流與低資本開支、健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)與低負(fù)債、合理的股息支付率與長期分紅承諾、良好的商業(yè)模式等特征，這些特征反映了其財務(wù)穩(wěn)健性、盈利能力和對股東的回報意愿。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2022年至2024年連續(xù)3年股息率均超3%的個股中，有18只股票評級機構(gòu)數(shù)在10家及以上且機構(gòu)一致預(yù)測未來三年凈利增長，同時這些股票基金一季度末持股占比均不足1%。從市值來看，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國石油3只市值超萬億元股票在列。市值最低的股票是羅萊生活，不足80億元。此外，菜百股份、慕思股份、重慶銀行市值均不足400億元。
3股業(yè)績高增長
從基金一季度末持股比例來看，慕思股份基金持股占比僅為0.07%；浙商銀行、菜百股份、南京銀行等個股基金持股占比均不足0.3%。這一數(shù)據(jù)意味著，一旦基金開啟配置，可能對這類個股股價產(chǎn)生較大的正向推動。
業(yè)績增長有助于公司保持較好的分紅，以維持較高的股息回報。從機構(gòu)一致預(yù)測未來增速來看，3只個股今年、明年及2027年凈利增速均超10%，分別是龍佰集團、新奧股份和羅萊生活。
龍佰集團是一家致力于新材料研發(fā)制造和產(chǎn)業(yè)深度整合的大型多元化工業(yè)集團。國海證券表示公司是全球鈦白粉龍頭，氯化法鈦白國內(nèi)外擁有多處鈦礦資源，看好公司成長性。
新奧股份作為一家能源行業(yè)上市公司，業(yè)務(wù)覆蓋平臺氣交易、天然氣分銷、產(chǎn)業(yè)智能平臺建設(shè)與運營、基礎(chǔ)設(shè)施運營、綜合能源、工程建造及安裝業(yè)務(wù)在內(nèi)的天然氣全場景。
